业机构对冲基金，保险公司，投行自营盘。他们用真金白银下注，赌雷曼会死。」
厨房里传来盘子轻轻放下的声音。陈美玲走了出来，手上还沾着面粉：「小辰所以你也在买这个保险？」
「我做空股票和期权，本质是类似的赌注。」陆辰承认，「但d是更纯粹，杠杆更高的工具。现在d暴涨，意味着我的判断正在被最聪明的钱验证。」
陆文涛看着儿子冷静的侧脸，忽然问：「那雷曼沉了，会冲击金融系统吗？以后会经济危机很严重？」
「嗯！」他最终说，「但我希望这个系统暴露出它的问题。如果雷曼这样的公司可以靠谎言和粉饰继续存在，那么下一次危机会更严重。」
他看向父亲：「有时候，让病人承认自己有病，比治病的痛苦更大。但这是必须的过程。」
窗外，天色渐亮。六月的晨光透过窗户，在地板上投出长长的光影。
上午七点，史丹福大学金融工程实验室。
丹尼尔&183;金盯着自己开发的雷曼生存概率模型，眉头紧锁。屏幕上的输出结果：破产概率15。
三天前，这个数字还是8。今早更新d数据后，模型自动上调了风险权重。
「还是太低了。」他喃喃自语。
同事走过来看了一眼：「15？丹尼尔，市场d定价隐含的违约概率已经超过35
了。
「」
「我知道。」丹尼尔烦躁地抓了抓头发，「但我的模型输入变量资本充足率，流动性覆盖率，管理层能力评分这些指标都没有恶化到那种程度。」
「也许——」同事小心地说，「也许有些风险，是模型捕捉不到的。比如信心。如果所有人都不相信雷曼能活，那它就真的活不了。」
丹尼尔怔住了。他相信一切都可以量化，一切都可以建模。但同事说的信心，是个无法输入模型的变量。
他想起来之前在斯坦福研讨会上，那个叫陆辰的质疑他的模型：「你输入历史数据，但历史不会完全重复。你输入管理层履历，但人在压力下的决策可能违背所有历史模式。」
当时他觉得那孩子狂妄。现在，他开始怀疑。
手机震动，收到最新研究报告：黑集资本发布的雷曼d飙升的深层分析，作者理察&183;沃恩。报告里用大量数据证明，雷曼的商业地产口被严重低估，至少还有200亿美元的减记没有反映在财报中。
丹尼尔快速浏览报